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纽约联邦储备银行的研究暗示即将出现通胀

如果一项新分析是正确的,那么日子可能即将结束。

纽约联邦储备银行的研究人员表示,虽然高在过去几年中一直保持低通胀,但短期失业现已恢复到正常水平。 经济学家M. Henry Linder,理查德·皮奇和罗伯特·里奇写道,短期失业,而非长期失业,对工资增长至关重要。

上图显示,短期失业率已恢复到与健康经济相适应的水平。 总失业率仍居高不下 - 1月份为6.6% - 因为非常多的美国人失业27周或更长时间。 1月份,长期失业者占失业人数的三分之一以上。

但根据纽约联邦储备银行的分析,短期失业率推动了工资增长。

研究人员回顾了这些数据,发现工资增长模型使用短期失业率来衡量经济衰退,而不是整体失业率,这符合过去几年的数据更好:

这种模式可以解释为什么美国避免直接通缩,即使在金融危机之后失业率飙升至10%,以及为什么随着失业率的下降,整个2013年通货膨胀率一直保持在低水平。

纽约联邦储备银行的模型是基于西北大学教授罗伯特戈登的研究, “美国经济可能变得更像欧洲”,失业率永久居高不下,货币或财政政策无法改善。

底线:美国可能会在未来几个月内实现工资增长和随后的通货膨胀。