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法院:披露“冲突矿物”违反言论自由

周一联邦上诉法院驳回了“多德 - 弗兰克法案”的一个重要组成部分,要求公司披露其产品是否含有来自饱受战争蹂躏的刚果民主共和国(DRC)的矿产。

美国第二大法院表示,规定强制公司公开报告其产品并非“无冲突”的规定违反了他们对强制言论的第一修正案保护措施。

在一项拆分决定中,DC巡回上诉法院维持该规则的条款,得出结论认为证券交易委员会遵循法定语言要求公司确定其产品中的金,钽,锡或钨是否来自刚果民主共和国或毗邻的国家。

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交战各方正在争夺对中非国家宝贵矿产供应的控制权,支持者表示,更加谨慎的采购将导致需求下降和暴力减少。

“标题'无冲突'是一种比喻,它传达了刚果战争的道德责任。 它要求发行人告诉消费者其产品在道德上受到污染,即使他们只是间接地为武装团体提供资金,“根据三名法官小组的两名成员支持的多数意见。

“通过强迫发行人向其承认血液,法规干扰了第一修正案规定的言论自由,”法官们总结道。

该规则是从具有里程碑意义的2010年金融改革法产生的数百条法规之一,从一开始就受到了攻击,包括全国制造商协会在内的商业团体认为这种规定代价高昂且违宪。

去年7月,联邦地方法院驳回了对法规的质疑,并将此事提交上诉法院。 目前尚不清楚美国证券交易委员会是否会要求最高法院解决此事。

星期一的裁决使该规则的其他部分保持不变,与该机构站在一起。 例如,法院发现美国证券交易委员会在实施该规则之前未能对其进行充分的成本效益分析。

美国证券交易委员会估计最终规则的总成本最初为30亿至40亿美元,随后几年为2.07亿至6.09亿美元。 该机构表示无法量化所寻求的利益,即减少刚果的暴力。

法院发现,“在这里,规则的好处将发生在一个半透明的世界之外,在一个不透明的冲突中,存在着可靠的信息很少,并且涉及委员会没有特别专业知识的主题。” “即使人们可以估计有多少人的生命得到拯救或强奸是最终规则的直接结果,但这样做是没有意义的,因为规则的成本 - 用美元衡量 - 将会产生一些比较。”

法院将案件移交给下级法院进行追加诉讼。 该法规定于下个月进行。

目前还不清楚该裁决将如何影响公司当时开始追踪和披露其产品中矿物来源的要求。

根据最初的起草,这些法规适用于大约6,000家美国企业。